近日，綠茶集團有限公司（簡稱綠茶集團）向港交所遞交招股說明書，擬主板掛牌上市，花旗和招銀國際擔任聯席保薦人。此前綠茶集團曾三次遞表，其中兩次通過聆訊但均未成功上市。

最新招股書顯示，作為中國休閑中式餐飲領域的前沿企業，綠茶集團自2008年在杭州成功開設首家綠茶餐廳以來，便坐穩了“初代網紅”的位置，構建了廣泛深入的全國餐廳網絡。

截至2024年6月，綠茶集團在全國范圍內穩健擴張，其餐廳網絡遍布中國27個省、直轄市及自治區，總數接近400家。數據顯示，2021至2023年期間，集團累計實現凈利潤逾4億元，并于2023年新增89家餐廳，本年度更計劃開設112家新店，展現出積極的擴張態勢。

然而，在光鮮的業績背后，綠茶集團亦面臨嚴峻的市場考驗。

一方面是越來越多的新興競爭對手如雨后春筍般涌現，市場格局不斷重構，餐廳的翻臺率與客流量出現下滑跡象。業內專家指出，當今餐飲市場日益細分化，綠茶餐廳作為融合菜式的代表，其“包羅萬象”的菜單雖廣受歡迎，卻也因缺乏鮮明的特色而失去鮮明的競爭力。

另一方面，在“融合菜式”與“中國風”的餐飲浪潮中，綠茶餐廳遭遇了來自諸如太二酸菜魚、小菜園等強勁對手的直接競爭，這些品牌憑借鮮明的特色菜品迅速占領市場份額，進一步凸顯了綠茶餐廳在融合菜定位上的模糊與乏力。盡管綠茶餐廳在招股書中著重強調其持續不斷的菜品創新，但“多年經營，僅面包誘惑一菜獨秀”的戲謔之語，依然揭示了其在構建菜品差異化上的瓶頸。

此外，社交屬性的缺失亦是綠茶餐廳面臨的一大挑戰。在消費者愈發注重餐飲體驗的當下，餐廳已不僅僅是滿足口腹之欲的場所，更是社交互動、情感交流的重要平臺。因此，如何巧妙融入社交元素，增強顧客之間的互動體驗，成為綠茶餐廳轉型升級、重塑品牌魅力的關鍵所在。

因此，綠茶餐廳需深刻反思，重新定位自身在餐飲市場的角色，聚焦于打造獨特的菜品特色與強化社交屬性，方能在激烈的市場競爭中脫穎而出，重獲消費者青睞。

此次綠茶集團IPO，募資計劃投向擴展餐廳網絡，設立中央食材加工設施，升級信息技術系統和相關基礎設施用作營運資金及其他一般企業用途，由此不難看出綠茶集團堅定的擴張決心。

根據公司招股書的藍圖，綠茶集團計劃在接下來的四年內，分別開設112家、150家、200家及213家新餐廳，并有意“出海”，在海外開設約30家新餐廳。

雄心壯志的背后，亦暗含著來自同行快速擴張帶來的競爭壓力。據統計，截至2024年1月11日，小菜園在國內共有548家直營門店；截至2024年2月1日,太二酸菜魚在全國擁有568家門店。

顯然，綠茶想要通過提速增加競爭力，但門店擴張本身就是一把雙刃劍。

門店的快速擴展雖能顯著提升整體營業額，但亦伴隨著成本激增與單店盈利能力的潛在稀釋，對品牌的資金管理與運營策略構成了嚴峻挑戰。

此外，隨著餐飲市場逐步回歸理性，平價策略不再是綠茶獨有的競爭優勢，呷哺、海底撈等品牌的降價策略進一步削弱了其原有的市場定位。

人氣不再，綠茶的口碑也逐年下滑。多起公共衛生事件頻發，面對種種質疑，綠茶餐廳尚未回應。

新品乏力、面臨菜品爭議，都在一定程度上降低著綠茶的品牌影響力。而作為一家消費型企業，綠茶四度沖擊港股，勢必困難重重。