經(jīng)歷價(jià)格的持續(xù)下跌后，貴州茅臺(tái)迅速推出了一系列“保價(jià)”政策，推動(dòng)飛天茅臺(tái)價(jià)格企穩(wěn)回升。截止至6月30日，散瓶24年飛天茅臺(tái)價(jià)格已回升至2290元/瓶；原箱24年飛天茅臺(tái)價(jià)格漲至2550元/瓶。

今年6月以來(lái)，飛天茅臺(tái)遭遇了近年最大的一次價(jià)格下跌。散裝飛天茅臺(tái)以斷崖式速度降至2080元/瓶的價(jià)格低點(diǎn)，原箱飛天同樣“不甘示弱”，跌幅單日破百，從最高點(diǎn)3000元/瓶一路降到2400元/瓶。面對(duì)飛天茅臺(tái)的“跌跌不休”，飛天難再“飛天”的悲觀預(yù)期一度充斥整個(gè)中國(guó)白酒行業(yè)。

茅臺(tái)價(jià)格的向下震蕩是多重因素疊加導(dǎo)致的。酒業(yè)人士認(rèn)為，飛天茅臺(tái)本次的價(jià)格暴跌，與茅臺(tái)消費(fèi)人群和消費(fèi)場(chǎng)景的減少，產(chǎn)品供過(guò)于求密不可分。而在市場(chǎng)對(duì)于酒類消費(fèi)萎縮的預(yù)期下，多個(gè)電商平臺(tái)趁著消費(fèi)節(jié)推出低于市場(chǎng)批發(fā)價(jià)的散裝飛天茅臺(tái)，黃牛在恐慌感知下?tīng)?zhēng)先低價(jià)拋售囤貨，更可視為這次下跌的直接導(dǎo)火索。

作為行業(yè)的風(fēng)向標(biāo)與指南針，飛天茅臺(tái)此次價(jià)格持續(xù)下跌，對(duì)行業(yè)的市場(chǎng)信心形成不小打擊。早在4月，茅臺(tái)降價(jià)消息一出，整個(gè)白酒板塊的股市表現(xiàn)旋即遭受波及，中證白酒指數(shù)應(yīng)聲下跌4.13%，酒ETF也下跌了3.97%，體現(xiàn)了市場(chǎng)對(duì)茅臺(tái)價(jià)格變動(dòng)的極端敏感性。可以說(shuō)，茅臺(tái)的每次價(jià)格變動(dòng)，都能帶動(dòng)投資者對(duì)于整個(gè)酒業(yè)前景的重新評(píng)估。

一些樂(lè)觀聲音認(rèn)為，茅臺(tái)的此次降價(jià)對(duì)于其他高端白酒品牌而言是一次難得的受益機(jī)會(huì)，可能促使白酒行業(yè)從“一酒獨(dú)大”轉(zhuǎn)向“群雄割據(jù)”的局面。但是毫無(wú)疑問(wèn)，本次降價(jià)并沒(méi)能真正動(dòng)搖茅臺(tái)多年來(lái)在國(guó)內(nèi)外樹(shù)立的“國(guó)酒”品牌根基。而在飛天茅臺(tái)降價(jià)過(guò)程中，白酒價(jià)格空間的整體壓縮、市場(chǎng)的進(jìn)一步動(dòng)蕩確是切實(shí)可見(jiàn)的“蝴蝶效應(yīng)”。

好在貴州茅臺(tái)及時(shí)啟動(dòng)了“價(jià)格保衛(wèi)戰(zhàn)”。6月23日，茅臺(tái)陸續(xù)推出取消12瓶裝飛天茅臺(tái)市場(chǎng)投放、取消飛天茅臺(tái)的開(kāi)箱政策、部分區(qū)域15年陳年茅臺(tái)酒和精品茅臺(tái)暫停發(fā)貨等系列保價(jià)措施，以期穩(wěn)定市場(chǎng)信心。而早在此前，茅臺(tái)集團(tuán)董事長(zhǎng)張德芹就先后趕赴多地召開(kāi)經(jīng)銷商座談會(huì)，并展開(kāi)市場(chǎng)調(diào)研。茅臺(tái)官方還宣布暫停旗下巽風(fēng)375ml茅臺(tái)酒的數(shù)字藏品合成行權(quán)，收緊了部分省份1499元直營(yíng)團(tuán)購(gòu)供應(yīng)。

官方控貨保價(jià)的措施給市場(chǎng)釋放了積極信號(hào)，同時(shí)將信心傳導(dǎo)給渠道，茅臺(tái)酒市場(chǎng)成交價(jià)逐漸開(kāi)始止跌上揚(yáng)。在組合拳打出一周后，飛天茅臺(tái)原箱價(jià)格就回升到了2550元/瓶，一周之內(nèi)上漲100多元，散瓶?jī)r(jià)格回升至2290元/瓶。在其引領(lǐng)下，價(jià)格一度下跌的茅臺(tái)金王子、貴州大曲80年代，每箱酒價(jià)也上升了50元。由此可見(jiàn)，茅臺(tái)的價(jià)格調(diào)整政策已被市場(chǎng)消化吸收，開(kāi)始顯現(xiàn)效果。

相關(guān)股市也正在回暖。飛茅價(jià)格跳水，曾讓貴州茅臺(tái)股價(jià)一路下挫，6月24日一度跌至1414.01元，其間總市值縮水3600多億元。但隨著保價(jià)措施的推出，市場(chǎng)情緒有所回溫，企業(yè)股價(jià)隨之開(kāi)始觸底反彈。這意味著市場(chǎng)對(duì)茅臺(tái)信心正在回歸，同時(shí)也極大提振了酒業(yè)整體發(fā)展向好的信心。

“相較于以往，盡管當(dāng)前的形勢(shì)更加復(fù)雜，但當(dāng)下的茅臺(tái)擁有更強(qiáng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力、更優(yōu)的市場(chǎng)渠道生態(tài)和更足的風(fēng)險(xiǎn)防范韌性，有信心、有實(shí)力、有能力穿越本輪周期。”在6月30日召開(kāi)的蘇滬皖三省區(qū)和京津冀蒙黑吉遼七省區(qū)市場(chǎng)工作會(huì)上，茅臺(tái)集團(tuán)公開(kāi)向社會(huì)表示道。

中泰證券等也認(rèn)為，茅臺(tái)此輪的保價(jià)措施有望打破市場(chǎng)在價(jià)格破跌下的入局觀望態(tài)度，買漲心態(tài)將繼續(xù)催熱多地動(dòng)銷。隨著中秋旺季檔口臨近，7-8月茅臺(tái) 需求的同比表現(xiàn)有望好于第二季度。