去年年中剛剛完成收購「澳佳寶」的「麒麟控股」，這次又向日本本土的營養保健品品牌「FANCL芳珂」拋出了橄欖枝。

6月14日，麒麟控股宣布將啟動對FANCL芳珂的全資子公司要約收購，本次收購金額約2100億日元（約合人民幣96.8億元），最早將在2024年年內完成收購。

消息放出后，14日上午FANCL芳珂股價大漲21%，目前FANCL芳珂官網已發布公告回應，稱已與麒麟控股簽訂收購合同，同意麒麟控股通過收購的方式將其納為全資子公司。

據公開資料顯示，日本麒麟控股株式會社成立于1907年，公司前身為麒麟麥酒株式會社，2007年公司實行股份制改革才變更為現有名稱，聞名遐邇的“麒麟啤酒”正是該公司的核心產品，最新財報數據顯示麒麟控股年營收為2.1343萬億日元，是日本僅次于「朝日啤酒」的第二大啤酒釀造商。

而FANCL芳珂則是一家由無添加護膚品業務起家，并逐漸將業務拓展至營養保健品的企業，旗下Calolimit系列在日本及國內均有一定規模的用戶受眾，對該公司的發展歷程及產品矩陣「營養品情報」此前曾做過細致拆解，此處便不再贅述。數據顯示，2023財年該公司營收1108億日元。

一邊是日本啤酒飲料行業巨頭，一邊是營養保健品知名品牌，看似“八竿子打不著”的兩家企業是如何走到一起的？

歷時五年，兩度出手

事實上，早在2019年麒麟控股就曾出資1293億日元（約合人民幣59.38億元），收購了FANCL芳珂30.3%的股份，彼時麒麟控股曾就此對外表態稱此舉意在日本國內外老齡化不斷加劇的情況下，與FANCL合作開發和生產用于延長消費者健康壽命的食品、飲料、保健品。此后兩家公司在產品研發、市場拓展方面開展了多項深度合作。

值得一提的是，麒麟控股收購FANCL芳珂三成股份的次年，路透社就發布報道稱京東有意以10億美元的價格競標收購FANCL芳珂在亞洲除日本以外的業務。同月初，《日本時報》亦透露高瓴資本與中國復星集團也在研究FANCL芳珂，其中高瓴資本正考慮與完美日記母公司逸仙電商進行聯合報價。

而隨著麒麟控股啟動收購流程的消息流出，圍繞這家無添加護膚及營養保健品品牌的資本競爭也就此畫上了句號。歷時五年，兩次出手，麒麟控股圍繞FANCL芳珂收購投入的資金已達160億人民幣之巨。

壓下重注的麒麟控股對雙方的合作前景顯然信心滿滿，表示收購將讓雙方優勢互補，使公司成為亞太地區最大的健康科學公司之一，從而實現集團整體增長，進一步提升企業價值。

賣啤酒不如賣健康？

除近日宣布計劃收購FANCL芳珂外，在更早些的2023年8月，麒麟控股還曾豪擲近80億人民幣將澳大利亞營養保健品品牌澳佳寶收入麾下。

據公開資料顯示，澳佳寶是一家成立于1962年的澳大利亞上市企業，主營業務包括營養補充及的生產及銷售。2013年，澳佳寶作為一家外資營養補充劑企業進入中國市場，在國內市場定位偏向于孕產婦營養品品牌，據澳佳寶2022財年年報顯示，中國市場貢獻收入占比約為兩成。

在相關的新聞報道中，麒麟控股亦明確提到了將經營資源集中到健康科學領域的方針。

一家橫跨百年的啤酒企業，近些年卻為何捋捋將商業觸手探入營養保健品領域，其原因也是不言自明。據IWSR的統計數據顯示，2022年全球啤酒銷量增長了3%，未來幾年預計將繼續以略低于1%的年復合增長率增長，市場飽和已相當顯著。

相較于疲態盡顯的啤酒市場，營養保健品行業則完全是另一派景象。據羅蘭貝格預測，2020年-2025年中國營養健康消費品市場復合增長率將達9%，到2025年整體市場規模有望增至3188億元。

面對前景迥然的兩條市場，麒麟控股業務重心遷移的動作也帶上了被迫為之的無奈感，據麒麟控股2023財年年報顯示，其作為營收主力的啤酒等酒類產品貢獻了1.0451萬億日元的營收額，而與營養保健品相關的“健康科學業務”營收僅有1034億日元，報告期內虧損125億日元。

先是拿下澳佳寶，再是兩度出手收購FANCL芳珂，麒麟控股對自家健康科學業務的頻頻補強究，竟何時才能展現威力，一切都還是未知數。